Utfärda aktieoptioner Tio tips för entreprenörer. Av Scott Edward Walker den 11 november 2009.Fred Wilson en New York City-baserad VC skrev ett intressant inlägg för några dagar sedan med titeln Värdering och alternativpool, där han diskuterar det omtvistade frågan om Införandet av en optionspool i förhandsbedömning av en uppstart Baserat på kommentarerna till en sådan post och en google-sökning av relaterade inlägg uppstod det för mig att det finns mycket misinformation på webben med avseende på aktieoptioner, särskilt I samband med uppstart Följaktligen är syftet med detta inlägg att klargöra vissa frågor med avseende på utfärdandet av optionsoptioner och ii att ge tio tips till entreprenörer som överväger att utfärda aktieoptioner i samband med deras venture.1 Utgåva Alternativ ASAP Aktie Alternativ ger nyckelpersoner möjlighet att dra nytta av ökningen av företagets värde genom att ge dem rätt att köpa aktier av stamaktier på en framtida tidpunkt till ett pris, dvs E utövande eller aktiekurs som i allmänhet är lika med det verkliga marknadsvärdet av sådana aktier vid tidpunkten för beviljandet. Insatserna bör således införlivas och i så stor utsträckning som optioner bör utfärdas till nyckelpersoner så snart som möjligt. Tydligt som milstolpar Uppfylls av företaget efter dess införlivande, t. ex. skapandet av en prototyp, förvärv av kunder, intäkter mm, kommer bolagets värde att öka och sålunda kommer värdet av de underliggande aktierna av optionsalternativet i själva verket att gälla Utfärdandet av aktier av stamaktier till grundarna som sällan får optioner bör utfärdandet av aktieoptioner till nyckelpersoner ske så snart som möjligt när företagets värde är så lågt som möjligt.2 uppfyller gällande federala och statliga Securities Laws Såsom diskuterats i mitt inlägg om att starta ett företag se 6 här, får ett företag inte erbjuda eller sälja sina värdepapper såvida inte sådana värdepapper har registrerats hos Securities and Exchange Commis Sion och registrerad kvalificerad med tillämpliga statliga provisioner eller ii finns ett tillämpligt undantag från registrering 701, antagen enligt 3 § b lagen om värdepapperslagen från 1933, ger ett undantag från registrering för eventuella erbjudanden och försäljning av värdepapper som görs enligt villkoren Av kompensationsförmåner eller skriftliga avtal avseende ersättning, förutsatt att det uppfyller vissa föreskrivna villkor De flesta stater har liknande undantag, däribland Kalifornien, som ändrade förordningarna enligt 25102 § av California Corporate Securities Law från 1968 som gäller den 9 juli 2007 För att överensstämma med regel 701 Det här kan låta lite självbetjäning men det är verkligen nödvändigt att entreprenören söker råd från erfarna rådgivare före utfärdandet av eventuella värdepapper, inklusive aktieoptioner som inte uppfyller gällande värdepapperslagar kan leda till I allvarliga negativa konsekvenser, inklusive rätten till upphävande för säkerhetsinnehavarna, dvs Rätt att få tillbaka sina pengar, förbudsföreläggande, böter och påföljder och eventuellt straffrättsligt förfarande.3 Upprätta rimliga vägtrafikplaner Entreprenörer bör upprätta rimliga intjänandegangar i förhållande till de optionsoptioner som utfärdas till anställda för att stimulera de anställda att förbli hos företaget Och för att hjälpa till att växa verksamheten Det vanligaste schemat har en lika stor andel av optionerna 25 varje år i fyra år med en årsklättring, dvs. 25 av optionerna efter 12 månader och därefter månadsvis, kvartalsvis eller årligen, efter det att de sedan varje månad kan Vara att föredra för att avskräcka en anställd som har bestämt sig för att lämna bolaget från att stanna ombord för sin nästa del. För ledande befattningshavare finns det i allmänhet också en partiell accelerering av att vinna på en utlösande händelse, dvs en enda utlösningsacceleration, såsom en förändring av kontrollen Av företaget eller en uppsägning utan orsak eller ii oftare, två utlösande händelser, dvs dubbel utlösare accele Ration som en förändring av kontrollen följd av en uppsägning utan orsak inom 12 månader därefter.4 Se till att allt pappersarbete är i ordning Tre dokument måste generellt utarbetas i samband med utfärdandet av optioner ia Stock Options Plan, vilket är Styrande dokument som innehåller villkoren för de optioner som ska beviljas ii ett aktieoptionsavtal som ska genomföras av bolaget och varje optionstagare som anger de individuella optionerna, intjänandeplanen och annan personalspecifik information och innefattar i allmänhet formen av Övningsavtal bifogat som en utställning och iii Ett tillkännagivande om aktieoption Tillhandahålls av bolaget och varje optionstagare, vilket är en kort sammanfattning av de materiella villkoren för bidraget, även om ett sådant meddelande inte är ett krav. Dessutom har styrelsen Av bolaget ska styrelsen och aktieägarna i bolaget godkänna aktieoptionsplanen och styrelsen eller en kommitté därtill måste Godkänna också varje enskilt tilldelning av optioner, inklusive en bestämning av den underliggande aktiernas rättvisa marknad som diskuteras i punkt 6 nedan.5 Tilldela rimliga procentandelar till nyckelpersoner Det respektive antalet aktieoptioner, dvs procentandelar som ska fördelas till nyckelpersoner i Företaget beror generellt på företagets scen. Ett post-serie-A-bolag skulle allmänt allokera aktieoptioner i följande intervall. Notatet är antalet parenteser som är det genomsnittliga kapitalet som beviljades vid uthyrning baserat på resultaten från en 2008-undersökning Publicerad av CompStudy I VD 5 till 10 avg 5 540 ii COO 2 till 4 avg 2 58 iii CTO 2 till 4 avg 1 19 iv CFO 1 till 2 avg 1 01 v maskinchef 5 till 1 5 avg 1 32 och vi Direktör 4 till 1 ingen tillgänglig tillgänglig Såsom noteras i punkt 7 nedan borde entreprenören försöka hålla poolen så liten som möjligt samtidigt som den attraherar och behåller bästa möjliga talang för att undvika stor utspädning.6 Mak E Säkra utövningspriset Är den underliggande aktiernas FMV enligt avsnitt 409A i interninkomstkoden, måste ett företag se till att varje optionsoption som beviljats som ersättning har ett lösenpris som är lika med eller högre än det rimliga marknadsvärdet FMV för den underliggande Beståndet från och med bidragsdatumet annars kommer bidraget att betraktas som uppskjuten ersättning, mottagaren kommer att utsättas för betydande negativa skattekonsekvenser och bolaget kommer att ha skattemässigt ansvar. Företaget kan upprätta en försvarbar FMV genom att jag erhåller en oberoende bedömning eller ii om Företaget är ett illikvida startföretag med utgångspunkt i värderingen av en person med betydande kunskap och erfarenhet eller utbildning vid utförande av liknande värderingar inklusive en anställd i företaget, under förutsättning att vissa andra villkor är uppfyllda. 7 Gör så att alternativpoolen är så liten som möjligt Stort utspädning Så många entreprenörer har lärt sig mycket till sin förvåning, satsar riskkapitalister en ovanlig metod För att beräkna priset per aktie av bolaget efter fastställandet av dess värdepappersvärdering dvs det totala värdet av bolaget är dividerat med det fullt utspädda antalet utestående aktier, vilket anses inte bara omfatta antalet aktier som för närvarande är reserverade för I en anställningsalternativpool förutsatt att det finns en, men också någon ökning av storleken eller upprättandet av den pool som krävs av investerarna för framtida utfärdanden. Investerarna behöver vanligtvis en pool på cirka 15-20 av efterspädningen, fullt utspädd Kapitalisering av företaget Grundarna späds alltså väsentligt med denna metodik och det enda sättet som det diskuteras i ett utmärkt inlägg av Venture Hacks är att försöka hålla poolen så liten som möjligt samtidigt som den lockar och bibehåller det bästa möjliga Talang När man förhandlar med investerarna bör företagare därför förbereda och presentera en anslagsplan som stärker poolen så liten som möjligt, till exempel om compa Ny har redan en VD på plats, alternativt poolen kan rimligen minskas till närmare 10 av postkapitalkapitaliseringen.8 Incentiveoptioner kan endast utfärdas till anställda Det finns två typer av optioner i icke-kvalificerade aktieoptioner NSO Och ii incitamentsoptioner ISOs Den viktigaste skillnaden mellan NSOs och ISOs avser hur de beskattas, när innehavare av NSOs redovisar normal inkomster vid utnyttjandet av sina optioner oavsett om den underliggande aktien omedelbart säljs och ii innehavare av ISO inte känner igen Eventuell beskattningsbar inkomst tills den underliggande aktien säljs om alternativ minimiskatteskuld kan utlösas vid utnyttjandet av optionerna och beviljas kapitalvinstbehandling om de aktier som förvärvats vid utnyttjandet av optionerna hålls i mer än ett år efter lösendagen Och säljs inte före tvåårsjubileet av tilldelningsdatumet, förutsatt att vissa andra föreskrivna villkor är uppfyllda. ISOs är mindre vanliga än NS Os på grund av bokföringsbehandling och andra faktorer och får endast utfärdas till anställda NSO kan utfärdas till anställda, styrelseledamöter, konsulter och rådgivare.9 Var försiktig när du avslutar medarbetare som håller optioner Det finns ett antal potentiella krav på Ska anställda kunna hävda sig i förhållande till sina optioner i händelse av att de avslutas utan orsak, inklusive ett påstående om brott mot det underförstådda avtalet om god tro och rättvis handel. Arbetsgivare måste därför utöva sin försiktighet vid uppsägning av anställda som håller aktieoptioner, särskilt om En sådan uppsägning sker nära ett intjänandatum. Det är faktiskt vettigt att i det särskilda anställdas avtal om aktieoptionsavtal innehålla att jag sådan anställd inte har rätt till något proportionellt intjäning vid uppsägning av någon anledning, med eller utan orsak och ii Anställd kan avslutas när som helst före ett visst datum, i vilket fall han kommer att förlora alla rättigheter till ovestade alternativ. Självklart är varje termin Nationen måste analyseras från fall till fall men det är absolut nödvändigt att uppsägningen görs av en legitim, icke-diskriminerande orsak.10 Tänk på utfärdande av begränsat lager i stället för optioner För företag i tidigt stadium, utfärdande av begränsad Lager till nyckelpersoner kan vara ett bra alternativ till aktieoptioner av tre huvudorsaker. Jag begränsar lageret är inte föremål för § 409A se punkt 6 ovan. Ii Begränsat lager är förmodligen bättre för att motivera anställda att tänka och agera som ägare eftersom de anställda faktiskt tar emot Aktier av stamaktier i bolaget, om än underkastad vinst och därigenom bättre anpassar lagets intressen och iii anställda kommer att kunna erhålla vinstbehandling och innehavsperioden börjar vid datum för beviljande, förutsatt att arbetstagaren lämnar ett val Enligt avsnitt 83 b i Internal Revenue Code Som noterats i punkt 8 ovan kommer optionsinnehavare endast att kunna erhålla vinstbehandling om de utfärdas IS Os och då uppfylla vissa föreskrivna villkor Nedsidan av begränsat lager är att vid inlämning av ett val av 83 b eller vid uppgörelse, om inget sådant val har lämnats in anses arbetstagaren ha inkomst som är lika med det då verkliga marknadsvärdet för Lager Om aktieinnehavet har ett högt värde kan följaktligen medarbetaren ha betydande inkomster och kanske inga pengar att betala gällande skatt. Begränsade aktieemissioner är således inte tilltalande om inte aktiens nuvarande värde är så lågt att den omedelbara skatteeffekten är nominell T. ex. omedelbart efter bolagets inkorporering. Stödoptionsplan för verkställande direktörer. Syftet med Bombardiers aktieoptionsplan är att belöna ledande befattningshavare med incitament att förbättra aktieägarvärdet genom att ge dem en form av ersättning som är knutet till ökningar i Marknadsvärde för underliggande aktier av serie B. Tilldelningen av optionsrätter är föremål för följande regler. Tilldelningen av icke-överlåtbara köpoptioner Cla Ss B-underordnade aktier får inte överstiga, med beaktande av det sammanlagda antalet aktier av serie B som är emitterade enligt något annat värdepappersbaserat ersättningsavtal av bolaget, 135 782 688 och i en viss årsperiod, eventuell insider eller hans eller hennes associerade Får inte utfärdas ett antal aktier överstigande 5 av alla emitterade och utestående aktier av serie B. Huvudreglerna i optionsoptionsplanen är följande: ett teckningsoptioner innebär rätt att köpa ett lika stort antal underliggande aktier av serie B Av Bombardier till det bestämda lösenpriset. Utnyttjandepriset motsvarar det vägda genomsnittliga handelspriset för de underliggande aktierna i Klass B som handlas på TSX under de fem handelsdagarna som föregår den dag då en option beviljas. Optioner har högst sju År och väst till en kurs på 100 i slutet av tredje årsdagen av dagen för tilldelning stämmer den treåriga intjänandeperioden med RSU PSU: s intjäningsplaner DSU-planer. Om ett alternativs utgångsdatum faller under eller inom tio tio arbetsdagar efter utgången av en blackout-period, förlängs ett sådant utgångsdatum automatiskt i tio tio arbetsdagar efter slutet av blackout-perioden och . Vänligen hänvisa till uppsägning och ändring av kontrollbestämmelser för behandling av optionsoptioner i sådana fall. Dessutom ger aktieoptionsplanen inget val eller någon rättighet i fråga om överlåtelse eller överlåtelse på annat sätt än av vilja eller i enlighet med Till successionslagen. När det gäller optionsoptioner som beviljades 2008-2009 krävde prestandebeslutningsvillkoren som fastställdes vid tidpunkten för beviljandet att det volymviktade genomsnittliga handelspriset för de underkända rösterna i klass B uppnådde ett målpris tröskel på 8 00 Cdn för minst 21 på varandra följande handelsdagar efter tilldelningsdatumet. Eftersom en sådan målpris tröskel inte uppnåddes har ingen av dessa optioner utövats och t Hej alla upphörde att gälla den 20 augusti 2015. Tilläggsbestämmelser och annan information avseende DSUP 2010 och aktieoptionsplanen. Enligt villkoren för DSUP 2010 och aktieoptionsplanen. Det totala antalet utestående aktier av serie B som kan utfärdas från treasury Tillsammans med de underliggande B-aktierna som kan utfärdas från statsskulden under samtliga bolagets övriga säkerhetsbaserade ersättningsarrangemang, får vid varje tillfälle inte överstiga 10 av de totala utestående och utestående aktierna i B-grupp B. Det totala antalet B-aktier Emittenterbara från treasury till insiders och deras intressebolag, tillsammans med de B-aktier som kan emitteras från treasury till insiders och deras intressebolag under alla bolagets övriga säkerhetsbaserade ersättningsarrangemang, får när som helst inte överstiga 5 av de totala utestående och utestående B-underordnade aktier. Antalet B-aktier som är emitterade från statsskulden till insiders och deras intressebolag, tillsammans med Cla Ss B underordnade aktier emitterade från statskassan till insiders och deras intressebolag enligt alla bolagets övriga säkerhetsbaserade ersättningsarrangemang inom en viss enårsperiod får inte överstiga 10 av de totala utestående och utestående aktierna i Klass B och Personen kan inte inneha DSU-täckning eller möjlighet att förvärva mer än 5 av de utestående aktierna i B-aktier och utestående. Det totala antalet optioner som emitterats under det räkenskapsår som slutade den 31 december 2015 var 49.704.570 aktier Optioner, i procent av det totala antalet A-aktier och B-aktier som utställdes och utestående per den 31 december 2015, är 2 21. Den 7 mars 2016 är statusen följande. Inklusive ett tal Av 403.000 aktier som emitterades enligt utnyttjandet av optionsoptioner som beviljats enligt optionsoptionsplanen till förmån för de icke-verkställande direktörerna i Bombardier, som avskaffades den 1 oktober 2003. Regera antalet aktier av serie B som är emitterade enligt aktieoptionsplanen och DSUP 2010 får inte överstiga, med beaktande av det sammanlagda antalet utestående aktier av serie B som kan utfärdas enligt något annat säkerhetsbaserat ersättningsarrangemang av koncernen, 135 782 688. Rätt att Ändra 2010 DSUP eller aktieoptionsplanen. Styrelsen får, med förbehåll för att erhålla de obligatoriska godkännandena för lagar och börser, ändra, upphäva eller säga upp DSUP 2010 och eventuella DSU som beviljas därunder eller aktieoptionsplanen och eventuella utestående optionsoptioner Om så är fallet, utan föregående godkännande av aktieägarna i bolaget ska ingen sådan ändring eller uppsägning påverka de villkor som gäller för ej utnyttjade optioner som tidigare beviljats utan samtycke från de relevanta optionserna, såvida inte sådana Optioner skall ha upphört eller utövats vid tidpunkten för ändringen eller uppsägningen. Ämnen till, men med T begränsa generelliteten av det föregående, kan styrelsen slänga upp, upphäva eller avsluta DSUP-avtalet eller aktieoptionsplanen. terminera en utmärkelse som beviljas enligt DSUP 2010 eller aktieoptionsplanen. Modifiera berättigandet för och begränsningar Deltagande i DSUP 2010 eller aktieoptionsplanen. Modifiera perioder under vilka optionerna kan utnyttjas enligt aktieoptionsplanen. Modifiera villkoren för vilka utmärkelserna kan beviljas, utövas, avslutas, annulleras och justeras och i Om det bara gäller aktieoptioner, utövas. Uppfyller bestämmelserna i DSUP 2010 eller aktieoptionsplanen för att följa gällande lagar, kraven hos tillsynsmyndigheter eller tillämpliga börser. Uppfyller bestämmelserna i DSUP 2010 eller aktieoptionsplanen för att modifiera Det maximala antalet underliggande aktier av serie B som kan erbjudas för teckning och köp enligt DSUP 2010 eller aktieoptionsplanen enligt förklaringen av en aktieutdelning, en underavdelning, Nsolidering, omklassificering eller någon annan ändring med avseende på de underliggande aktierna i Klass B. Uppge DSU: s eller aktieoptionsplanen 2010 eller en utmärkelse för att korrigera eller rätta till en tvetydighet, en bristfällig eller otillåtet bestämmelse, ett fel eller en utelämning och. amend En bestämmelse i DSUP 2010 eller aktieoptionsplanen för administrationens eller tekniska aspekter av planen. Trots vad som anförts ovan måste följande ändringar godkännas av aktieägarna i bolaget.1 När det gäller aktieoptionsplanen Eller utestående options. an ändring som tillåter utfärdande av B-aktier till en optionstagare utan betalning av kontant ersättning, om inte det har gjorts en fullständig avdrag för de underliggande B-aktierna från antalet B-aktier som reserverats För emission enligt aktieoptionsplanen. a minskning av köpeskillingen för underliggande aktier av serie B avseende eventuella alternativ eller förlängning av Utgångsdatum för eventuella alternativ utöver de löptider som anges i aktieoptionsplanen. Att inkludera, på eget gottfinnande, icke-anställda styrelseledamöter i bolaget som deltagare i aktieoptionsplanen. En ändring gör det möjligt för en option att överföra andra alternativ än Efter vilja eller i enlighet med successionsreglerna. Uppsägning av optioner i syfte att utfärda nya optioner. Tilldelningen av ekonomiskt stöd för utnyttjande av optioner. En ökning av antalet underliggande aktier av serie B reserverat för emission enligt aktieoptionen Planera och. all förändring av metoden för att bestämma köpeskillingen för underliggande aktier av serie B, avseende eventuella alternativ.2 När det gäller DSUP eller DSU som beviljats under 2010. En ändring som tillåter en deltagare att överföra DSU, annat än Efter vilja eller i enlighet med successionslagen och en ökning av antalet aktier i klass B som är reserverade för utgivningen under 2010 DSUP. Som nämnts under Rubrik Ändringar av optionsplanen för Bombardier i avsnitt 2 Affärsmöte i 2016-proxyen godkände styrelsen den 16 februari 2016 den första aktieoptionsplanen och den andra aktieoptionsplanen, som i varje fall mottogs Nödvändig lagstiftning och godkännande av aktieägare på det sätt som beskrivs under rubriken Ändringar av Bombardiers optionsoptionsplan i avsnitt 2 Affärsmöte i 2016-fullmäktige. Styrelsen godkände också den 16 februari 2016 nödvändiga anpassningar som ett resultat Av den andra optionsoptionsplanen Ändring av begränsningen av antalet B-aktier som är emitterade i enlighet med aktieoptionsplanen och alla andra säkerhetsbaserade ersättningsarrangemang för bolaget till insiders, när som helst i För att säkerställa att en sådan begränsning förblir opåverkad genom antagandet av andra optionsoptionsplanen. Ändring Sådana justeringar var inte föremål för aktieinnehav R godkännande. Styrelsen godkände också den 16 februari 2016 ändringar av aktieoptionsplanen för hushållsarbete eller kontor, vilka ändringar också har godkänts av TSX men som inte var föremål för aktieägarens godkännande för att Ta bort otillämpliga bestämmelser i planen inklusive alla referenser i aktieoptionsplanen till bolagets tidigare förvaltningsplan är aktieoptionsplanen till förmån för bolagets direktörer som avskaffades den 1 oktober 2003 och till aktieoptioner som beviljats före 1 juni 2009, varav ingen av dem fortfarande är utestående, liksom alla relaterade bestämmelser Förutom de hushållsändringar eller klagomässiga ändringar som styrelsen antagit gjordes övriga ändringar i aktieoptionsplanen av styrelsen den 16 februari , 2016 och har godkänts av TSX men inte föremål för godkännande av aktieägarna. Dessa ändringar inkluderar jag en ändring för att ändra berättigandet för deltagande i Aktieoptionsplanen omfattar, förutom tjänstemän, ledande anställda och nyckelpersoner i full anställning av bolaget eller ett av dess dotterbolag, tjänstemän, ledande anställda och nyckelpersoner i full anställning av något annat bolag, partnerskap eller annan juridisk person som utsetts Av HRCC från tid till annan med nödvändiga anpassningar som gjorts till följd av en sådan ändring av villkoren för vilka optionerna kan beviljas, utövas, uppsägas, annulleras och justeras och ii ett ändringsförslag till 7 § 1 2 i aktieoptionen Planera att klargöra att om en optionär går i pension mellan 55 och 60 år efter minst 5 års fortlöpande service med Korporation eller dess dotterbolag eller något annat företag, partnerskap eller annan juridisk person som utsetts av HRCC från tid till annan, Sådan optionstagare eller del därav kan utnyttjas eller utgå, beroende på händelserna och det sätt som beskrivs i 7 § 2 i, oavsett om en sådan optionär Var en deltagare enligt en godkänd pensionsplan Som nämnts under rubriken Ändringar av Bombardiers plan för uppskjutna andelar i avsnitt 2 Affärsmöte i 2016-proxyen, som en nödvändig följd av den andra aktieoptionsplanen, ändrade styrelsen för Styrelseledamöterna godkände också DSUP-ändringen 2010, med förbehåll för mottagande av nödvändig lagstiftning och godkännande av aktieägarna enligt det sätt som beskrivs under rubriken Ändringar av Bombardier-uppskjutningsplanen för 2010 i avsnitt 2: s bolagsstämma. Styrelsen godkände också 16 februari 2016, justeringar som är nödvändiga till följd av DSUP 2010 Ändringen av begränsningen av antalet aktier av serie B som är utgivna i sammandrag enligt DSUP 2010 och något annat säkerhetsbaserat kompensationsarrangemang för bolaget till Insiders, när som helst, för att säkerställa att en sådan begränsning förblir opåverkad genom antagandet av DSUP-ändringen 2010. Ägarna var inte föremål för aktieägarens godkännande. En annan ändring gjordes till styrelsen för 2010 års styrelse den 16 februari 2016 och har godkänts av TSX men inte föremål för godkännande av aktieägare. Speciellt godkände styrelsen ett ändringsförslag Att ändra berättigandet för deltagande i DSUP 2010 för att förutom ledande befattningshavare i Korporationen eller dess dotterbolag inkludera högre tjänstemän från något annat företag, partnerskap eller annan juridisk person som utsetts av HRCC från tid till annan med nödvändiga anpassningar som gjorts som En konsekvens av en sådan ändring av villkoren för att DSU kan beviljas, uppsägas, annulleras och justeras. Restriktioner avseende handel med Bombardier Securities och Hedging Prohibition. Code of Ethics och Business Conduct of Bombardier ger följande restriktioner för handel med alla Bombardier-värdepapper. Arbetstagare får inte delta i säkringsverksamhet eller i någon form av transaktioner med offentligt handlade alternativ I Bombardier-värdepapper eller någon annan form av derivat som rör Bombardier-aktier, inklusive sälj och samtal. Arbetstagare får inte sälja Bombardier-värdepapper som de inte äger kort försäljning och. Arbetstagare får endast handla i Bombardier-aktier inom förutbestämda handelsperioder som börjar på Femte arbetsdagen efter offentliggörandet av Bombardiers kvartals - eller årsredovisning och sluta 25 kalenderdagar senare publiceras dessa handelsperioder internt och meddelas alla anställda som inte ska handla i Bombardier-aktier om de har kunskap om oupplåst materialinformation. Optionsplanen föreskriver också att optionsmottagare får inte ingå någon övervakningstransaktion eller andra säkringsprocedurer. Stocks ägarriktlinjer. Bombardier har antagit riktlinjer för aktieägare SOG för chefer för att koppla sina intressen med aktieägarna, vilka riktlinjer ses över av HRCC När så är nödvändigt SOG-kraven gäller för Följande ledande befattningshavare. Direktörens verkställande direktör. Verkställande direktören och verkställande direktören. Verkställande direktörens verkställande direktör. Produktutveckling och chefsingenjör, flygindustrin och cheferna över bestämda löneklasser som rapporterar direkt till VD och koncernchef, affärssegmentets presidenter och vice vd, produktutveckling och chefsingenjör, flygindustrin, i förekommande fall, och vilka är medlemmar i deras ledningsgrupper. Vart och ett av dessa chefer måste bygga och Inneha en portfölj av A-aktier eller B-aktier som är lika med åtminstone den tillämpliga multipeln av hans grundlön som beskrivs i följande tabell. Värdet på portföljen bestäms utifrån det högre av värdet vid Förvärvstidpunkten eller marknadsvärdet för Bombardier-aktierna hölls den 31 december varje kalenderår för att bedöma ägarnas nivå Bombardier inkluderar värdet av aktier som ägs plus fasta DSU och beviljade RSUs utan beräknade skatter. HRCC övervakar årligen värdeutvecklingen i aktieportföljerna. Eftersom Bombardier-aktier endast handlas i kanadensiska dollar är den faktiska grundlönen Används i paritet för chefer som betalas i kanadensiska eller amerikanska dollar. För chefer som betalas i andra valutor används baslönen vid mitten av den kanadensiska löneskalan för deras likvärdiga position i Kanada som grund för att bestämma deras aktieägarmål. Där Det är ingen föreskriven period att nå aktieägarmålet. Det är emellertid inte tillåtet för ledande befattningshavare att sälja aktier som förvärvats genom upplösning av RSUs PSU eller utövande av optioner som beviljades den 1 juni 2009 eller efter att ledande befattningshavare utsätts för SOG tills de har nått sin individuella Med undantag för att täcka kostnaden för att förvärva aktierna och de lokala skatterna. Följande tabell presenterar SOG-målet för NEO: erna som ett flertal Grund av grundlönen och den faktiska multipel av grundlön som representeras av det sammanlagda värdet av aktier och beviljat RSU netto efter beräknade skatter och etablerade DSU som innehas av NEO: erna som fortfarande var aktiva anställda i Bombardier 1 per den 31 december 2015. Problemet med Optioner. Företagskostnaden för aktieoptioner är ofta högre än det värde som riskavvikande och odefinierade arbetstagare ställer på sina alternativ. Stockalternativ har blivit omtvistade Problemet ligger i omfattande misstankar om kostnaden för att bevilja sådana alternativ, enligt Brian Hall och Kevin Murphy skriver i The Trouble med aktieoptioner NBER Working Paper nr 9784. Stockalternativ är ersättning som ger anställda rätt att köpa aktier till ett förutbestämt lösenpris, normalt marknadspriset vid tilldelningstillfället Inköpsrätten är Utvidgad för en viss period, vanligtvis tio år Mellan 1992 och 2002 ökade värdet av de optioner som ges av företag i SP 500 från i genomsnitt 22 miljoner per företag till 141 miljoner per företag med en hög punkt på 238 miljoner år 2000 Under den här perioden ökade VD-ersättningen kraftigt, vilket till stor del drevs av aktieoptioner. VD-delen av det totala antalet optioner som tilldelades föll faktiskt från en hög punkt på ABO Ut 7 procent i mitten av 1990-talet till mindre än 5 procent 2000-2 Faktum är att över 90 procent av aktieoptionerna tilldelades 2002 till chefer och anställda. Hall och Murphy hävdar att aktieoptioner i många fall är en Ineffektiva sätt att locka, behålla och motivera företagets chefer och anställda eftersom företagskostnaden för aktieoptioner ofta är högre än det värde som riskavvikande och odefinierade arbetstagare placerar på sina alternativ. När det gäller de första av dessa mål - attraktion - - Hall och Murphy noterar att företag som betalar optioner istället för kontanter effektivt lånar från anställda, tar emot sina tjänster idag i utbyte mot utbetalningar i framtiden Men riskavvikande, olikgjorda anställda är sannolikt inte effektiva kapitalkällor, särskilt jämfört med banker , Kapitalfonder, riskkapitalister och andra investerare På samma sätt påverkar betalningsalternativ i stället för kontantkompensation vilken typ av anställda bolaget kommer att attrahera Options ma Du ritar väl motiverade och entreprenörstyper, men det kan bara gynna ett företags värde på börsen om de anställda, det vill säga toppledare och andra nyckeltal, befinner sig i positioner för att öka aktien. De allra flesta lägre anställda är offered options can have only a minor affect on the stock price. Options clearly promote retention of employees, but Hall and Murphy suspect that other means of promoting employee loyalty may well be more efficient Pensions, graduated pay raises, and bonuses - especially if they are not linked to stock value, as options are - are likely to promote employee retention just as well if not better, and at a more attractive cost to the company In addition, as numerous recent corporate scandals have shown, compensating top executives via stock options may inspire the temptation to inflate or otherwise artificially manipulate the value of stock. Hall and Murphy maintain that companies nevertheless continue to see stock options as inexpensiv e to grant because there is no accounting cost and no cash outlay Furthermore, when the option is exercised, companies often issue new shares to the executives and receive a tax deduction for the spread between the stock price and the exercise price These practices make the perceived cost of an option much lower than the actual economic cost But such a perception, Hall and Murphy maintain, results in too many options for too many people From the perceived cost standpoint, options may seem an almost cost-free way to attract, retain, and motivate employees, but from the standpoint of economic cost, options may well be inefficient. Hall and Murphy s analysis has important implications for the current debate about how options are expensed, a debate that has become more heated following the accounting scandals A year ago the Financial Accounting Standards Board FASB announced that it would consider mandating an accounting expense for options, with hopes that this would be adopted early in 20 04 Federal Reserve Chairman Alan Greenspan, investors like Warren Buffet, and numerous economists endorse recording options as an expense But organizations such as the Business Roundtable, the National Association of Manufacturers, the U S Chamber of Commerce, and high-tech associations oppose expensing options The Bush Administration sides with these opponents, while Congress is divided on the issue. Hall and Murphy believe that the economic case for expensing options is strong The overall effect of bringing the perceived costs of options more in line with their economic costs will be fewer options being granted to fewer people - but those people will be the executives and key technical personnel who can realistically be expected to have a positive impact on a company s stock prices The researchers also point out that current accounting rules favor stock options at the expense of other types of stock-based compensation plans, including restricted stock, options where the exercise price is set below current market value, options where the exercise price is indexed to industry or market performance, and performance-based options that vest only if key performance thresholds are reached Current rules are likewise biased against cash incentive plans that can be tied in creative ways to increases in shareholder wealth. Hall and Murphy conclude that managers and boards can be educated about the true economic costs of stock options and other forms of compensation, and that the asymmetries between the accounting and tax treatment of stock options and other forms of compensation must be eliminated Proposals to impose an accounting charge for option grants would close the gap between perceived and economic costs. The Digest is not copyrighted and may be reproduced freely with appropriate attribution of source.
No comments:
Post a Comment